拯救计划官宣，小组成员话语权凸显
宝龙地产违约一个月后，许氏父子已与债务持有人特别小组成员订立重组条款书。小组成员持有的计划债务及现有票据未偿还本金，分别占到总额约27%、35.6%。许氏父子以宝龙商业为筹码，提出充满诚意的方案，力图尽快解决危机。重组协议的详细条款将在明年2月23日之前商定，而债务重组的生效日期将不迟于明年9月底。
重组方案浮出水面，宝龙在化债减负的路上
宝龙地产于11月底宣布无法支付2025年4月到期的1591.625万美元票据利息，不到30天后，许氏父子便与债权人达成共识。债务重组方案充分尊重债权人诉求，提供现金及证券、可转债、新票据、新贷款等多个选项。其中，债权人可选择部分宝龙商业的普通股，以及可转换为宝龙地产股份的债券，可转债对应权益总额不超过7.15亿美元。尽管未披露重组涉及债务总规模，但宝龙地产已在2022年初至今，偿还境外债务本息61.2亿元。
存货压顶，商业库存成为困境
宝龙地产遭遇的困境主要源于商业库存居多。截至6月底，开发中物业及可销售的竣工物业，存货合计超过810亿元。销售下滑、资金流入有限导致无法偿债。宝龙地产营收123.05亿元，同比下降27.18%，净利润仅0.94亿元，同比下降86.5%。为缓解压力，许氏父子在2022年初至今已偿还境外债务本息61.2亿元，但仅解决约1/10的问题。
家族渐隐，高管架构调整
宝龙地产高管架构近年有变。许华芳在2018年成为总裁，而许健康逐渐淡出日常运营。家族成员在董事会中仍占据核心位置，但近年高管架构有所变化。2023年，许健康退出50家公司，或变更法定代表人，或退出董事长、执行董事及总经理等职务。这种调整可能是为了减少公司的家族色彩，吸引更多优秀的职业经理人，降低老板个人风险与公司合法区隔，更好应对外部环境的变化。
展望未来，债务重组左右交付进度
债务重组的进程将左右宝龙地产后续的交付进度。许氏父子目前仅与特别小组成员谈妥条款，尚未与债权人签订最终协议，存在一定变数。若债务管理能顺利推进，企业短期内的偿债压力将逐步降低，有助于更好完成品质交付和可持续经营。目前，宝龙地产拥有可售货值超过2000亿元，其中超过六成位于长三角区域。
发表评论